周六福转战港股IPO 金价波动考验盈利韧性

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    一边是国内金饰价格逼近每克千元大关，另一边是黄金珠宝消费市场整体遇冷。《经济参考报》记者注意到，在黄金饰品领域，一些头部企业的业绩也呈现“冰火两重天”的局面：老凤祥等企业相继披露2024年业绩下滑预警，周六福珠宝股份有限公司（简称“周六福”）逆势录得增长。不过，细究周六福招股书可见，该公司年内利润增速已从2022年的35%回落至2024年的7%，盈利能力收窄趋势明显。经历A股两度折戟后，周六福转战港股IPO，周六福港股或将面临金价波动对其盈利韧性的考验。

    招股书显示，周六福是一家中国珠宝公司，通过线下门店和在线销售渠道提供各种珠宝产品。根据弗若斯特沙利文的数据，以中国门店数目计，公司于2017年至2023年连续七年维持在中国珠宝市场前五大品牌之列。截至2023年12月31日，以来自黄金珠宝产品的收入计，周六福在中国所有黄金珠宝公司中排名第十。

    周六福曾两次尝试在A股市场上市，均以失败告终。早在2019年4月，周六福向中国证监会提交首发上市申请文件。然而，由于其聘请的会计师事务所陷入“康美药业财务造假案”，公司的IPO进程受到影响。2020年10月，中国证监会否决了周六福IPO申请。发审委会议提出询问的问题主要包括公司主营业务收入较同行业公司大幅增长，加盟模式收入占比约80%，新增加盟商店均销售额远高于存续店均销售额的原因及合理性等。

    不过，周六福并未放弃在A股上市的努力，于2022年6月第二次提出上市申请。然而，此次申请也未能成功，周六福于2023年11月主动撤回了该申请，理由是“考虑到本地及海外资本市场情况及未来发展策略”。

    随后，周六福将目光投向香港市场，并在2024年6月首次递交港股IPO申请，后因六个月期满失效。2025年2月28日，周六福再次向港交所提交招股书。